Luego de la volatilidad de los mercados financieros ocasionada por la caída del SVB y otros bancos norteamericanos, la semana pasada. El Banco Central Europeo (BCE) anunció un nuevo incremento de medio punto, hasta el 3,5%. Siendo este el nivel más alto desde octubre de 2008, momento en el cual hubo una crisis financiera.
Cabe destacar que Christine Lagarde ya lo había estado anticipando durante el mes de febrero. Sin embargo, no ha anunciado nada sobre los próximos pasos a dar, y ha señalado en la rueda de prensa, que la subida no ha sido por unanimidad.
En su encuentro, el Consejo de Gobierno tuvo también que subir los otros dos tipos de interés clave del BCE en 50 puntos básicos. Esto indica que, el tipo de las principales operaciones de financiación y los tipos de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se elevarán al 3,50%, 3,75% y 3,00% respectivamente, a partir del 22 de marzo de 2023.
El BCE está en una situación difícil, ya que en este momento subir los tipos medio punto debería ayudar según sus cálculos a bajar los precios hacia la meta del 2% que visualiza su mandato lo antes posible, sin embargo, esta nueva realidad monetaria podría generar más presión a familias a empresas, ya las entidades financieras, tal y como se ha observado en la banca estadounidense.
Por otro lado, el BCE estima una inflación media del 5,3 % para el 2023, del 2,9 % en 2024 y del 2,1 % en 2025.y las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes.
Fragmentación en la Eurozona
Así mismo uno de los principales riesgos de esta política tan agresiva en los tipos de interés, es que comienzan una fragmentación en la Eurozona, donde los diferenciales de ciertos países vuelvan a subir y que las condiciones para las empresas del norte y del sur se vuelvan muy diferentes.
El conjunto de herramientas de política del BCE está enfocado en brindar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro si fuera necesario. Además, el Instrumento de Protección de la Transmisión es adecuado para contrarrestar dinámicas de mercado desordenadas e injustificadas que representa una gran para la transmisión de la política monetaria en todas las naciones de la Eurozona, lo que permite al Consejo de Gobierno cumplir con mayor eficacia mandato de estabilidad de precios.
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